您好,欢迎登陆 深圳市金宏纸业有限公司 官方网站! 今天是:  | 网站地图
深圳市金宏纸业有限公司
纸业资讯
造纸板块中报总结
来源:纸巾厂 作者:朱运子 发布时间:2018-09-08 15:14  浏览量:

利润端增速保持高位,但逐步放缓:由于纸价涨势趋缓,并于二季度末期有一定回调,企业利润端增速不及去年同期。18 年上半年造纸板块营业利润、归母净利润分别为 82.8 亿元、 67 亿元,同比分别增长 44%、34%,增速同比分别下滑 126pct、 116pct;其中单二季度实现营业利润、净利润分别为 46 亿元、39 亿元,同比分别增长 43%、37%,增速同比分别下滑 121pct、111pct,环比分别提升-3pct、+7pct。

毛利率稳定,餐巾纸盒子,净利率向上:报告期内龙头纸企因部分原材料自制、产业一体化程度较高、原料渠道等优势,吨净利维持相对高位。上半年造纸板块综合毛利率 25.2%,同比提升 0.3pct,其中单 Q2 毛利率 25.1%,保持稳定。受益于龙头纸企规模优势的体现及经营管理效率的提升,造纸板块上半年销售费用率 4.2%,同比下降 0.7pct;管理费用率为 4.7%,同比基本持平。其中 Q2 单季度销售费用率 4%,同比下降 0.9pct,环比下降 0.4pct;管理费用率 4.3%,同比基本持平,环比下降 0.3pct。上半年造纸板块净利率 10.2%,同比提升 0.8pct,其中单 Q2 净利率 11%,同比提升 0.9pct,环比提升 1.7pct。

现金流情况有所改善,存货/应收情况保持稳定:18 年上半年造纸板块实现经营性现金流净额 116.7 亿元,其中 18Q2 单季度造纸板块实现经营性现金流净额 89.4 亿元,现金流上半年有较大幅度改善,主要由于晨鸣纸业融资租赁业务净回收,现金流改善约 80 亿元;另外太阳、山鹰等企业现金流也有不同程度的改善。18 年二季度末存活约 250 亿元,存货周转天数为 86.6 天;二季度末应收账款近 150 亿元,订做酒吧ktv餐厅用盒装纸巾,应收账款周转天数 38.8 天,营运能力整体保持较好水平。

收入端保持较快增长: 受益于纸张价格维持高位及新产能投产,龙头纸企 18 年中报业绩保持较高增长。18 年上半年造纸板块收入共计 658亿元,同比增长 23%,增速同比下滑 5pct;其中单二季度收入共计 351亿元,同比增长 25%,同比、环比分别提升 1pct、4pct。

机构持仓逐步降低,个股分化严重:机构持仓有所下滑,二季度末机构持仓总值为 42 亿元,同比提升 4 亿元,环比下降 7 亿元。个股层面,太阳纸业目前机构持仓市值为 32.3 亿元,较 17 年同比提升 23.6 亿元,餐巾纸什么牌子好,环比下降 5.4 亿元;中顺洁柔产品消费属性强,且成本端风险降低,机构持仓有所提升,环比提升 0.66 亿元至 2.3 亿元;其余个股持仓市值均在 2 亿元左右,处于低位。

风险提示:纸价下行风险、新增产能过剩风险,需求减弱风险

以上,就是小编今天分享的关于造纸板块中报总结的全部内容。从上文中不难看出,所写的,,机构研究报告,研报中心,研报,个股评级,买入评级,个股研对印刷、造纸行业的参考资料,想要了解更多纸业最新信息,请关注我们。版权声明:本文来源:纸巾厂,本文作者:朱运子所写的原创文章仅此参考,如若转载,转载请注明,谢谢!

相关文章
  • 轻工造纸行业研究周报:关注家居B端业务兴起,短期仍看好造纸
  • 轻工制造行业点评:包装虽好,也莫贪杯,造纸暂弱,后劲十足
  • 轻工行业周报第6期:废纸进口恢复审批、造纸龙头扩产忙
  • 造纸轻工行业周报:包装纸价格止跌,建议优选业绩确定性高的细分领域龙头企业
  • 轻工行业周报第3期:造纸企业迎来检修潮,关注业绩安全标的
  • 轻工制造行业跟踪周报:长期看好具有成长催化的细分龙头